面议元2023-06-06 21:12:10
无缝钢管销量和价格出现一定的季节性波动，但这不能理解为下游需求出现趋势性的膨胀或萎缩。以水泥为例，今年上半年水泥价格持续下行，但是否就能据此判断终端需求出现了明显下行？
答案未必是肯定的。因为，历年一季度和三季度都是需求淡季，价格的环比表现都是下跌的。今年水泥价格变动除了3月和6月显著超出季节性规律以外，其他时间大体上仍符合季节性因素。产量同比增速持续下滑，6月滑落到2009年以来的新低，7月份才有所反弹。这比较清晰地展示了上半年房地产投资萎靡，而基建投资有限对冲背景下，对上游水泥的需求是持续滑落的。但却不太容易得出水泥需求在持续萎缩这一结论。可见，产量数据可用同比调整季节性，但价格数据却不太容易做到这一点。
圆钢货全。
